روزنامه شماره ۶۴۵۳

علی قاسمی - عباس بیات:   صنایع بورسی در ماه هشتم سال، خوش درخشیدند. مجموع 400شرکت فعال بازار سهام که گزارش‌های آبان‌ماه خود را راهی سامانه کدال کرده‌‌‌‌اند، درآمدی بیش از 460همت را به ثبت رسانده‌اند که تاکنون سابقه نداشته‌است. کاهش محدودیت‌های انرژی در کنار رشد قیمت دلار و نرخ فروش شرکت‌ها، فرصت تنفسی را برای صنایع به ارمغان آورده است.  فروش ریالی آبان‌‌‌‌ماه با رشد بیش از 53درصدی در مقایسه با آبان سال گذشته همراه شده‌است. همچنین سطح درآمد شرکت‌ها در مقایسه با مهرماه نیز افزایش 4درصدی را تجربه کرده‌است. طی 8ماه نیز درآمد شرکت‌ها نسبت به مدت مشابه سال قبل، 42درصد بهبود یافته‌است. به‌نظر می‌رسد با بالاماندن سطوح درآمدی طی 2ماه پاییز، سودآوری شرکت‌ها به طرز قابل‌توجهی در فصل سوم سال تقویت شود.

بازگشت فولادی‌‌‌‌ها به اوج؟

با وجود آنکه در نیمه اول سال، روزهای تلخی برای فولادی‌‌‌‌ها رقم خورد، اما به‌نظر می‌رسد با آغاز پاییز سطح درآمد این گروه قدری تقویت شده‌است. فولادی‌‌‌‌ها طی آبان‌‌‌‌ماه امسال با رشد 45درصدی درآمد در مقایسه با ماه مشابه سال قبل، به فروش 84همتی رسیدند.  این میزان در مقایسه با مهرماه نیز افزایش 6درصدی را نشان می‌دهد، با این حال درآمد 8ماهه امسال در مقایسه با مدت مشابه سال قبل، افزایش 27درصدی داشته‌است.  به‌نظر می‌رسد شاید در پاییز سودآوری فولادی‌‌‌‌ها تا حدودی تقویت شود، اما در مقایسه با سایر گروه‌‌‌‌های بزرگ بازار که در تیم شاخص‌‌‌‌سازان قرار دارند، عملکرد ضعیفی را نشان خواهد داد، از این‌رو سرمایه‌‌‌‌گذاران با احتیاط بیش‌‌‌‌تری در این گروه سرمایه‌گذاری می‌کنند.  به دلیل رشد گروه‌‌‌‌های بزرگ بازار، میانگین P/Eهای این صنعت به طرز قابل‌توجهی تقویت شده‌است، با این حال برخی از نمادها هنوز می‌تواند در لیست تحلیل قرار گیرند.  فرود و فغدیر ضمن ارائه گزارش‌های مطلوب‌‌‌‌تر، نسبت P/E آینده‌‌‌‌نگر مناسبی نیز خواهند داشت.

  رشد فلزات گرانبها، با سوخت دلار

گروه فلزات گرانبها، با رشد قیمت دلار موفق شدند تا دوباره در صحنه بورس به‌خوبی بدرخشند. این صنعت با رشد 72درصدی درآمد در آبان‌‌‌‌ماه توانست به فروش ریالی خود را به سطح بی‌‌‌‌سابقه 38همتی افزایش دهد.  این درحالی است که درآمد 8ماهه تجمیعی این صنعت نیز با بهبود بیش از 50درصدی مواجه شده‌است.  به‌نظر می‌رسد این گروه که در تابستان به واسطه قطعی برق موفق به شناسایی سودهای خوبی نشدند، در پاییز بتوانند خودی نشان دهند. فایرا و فسوژ، گزینه‌‌‌‌های امن این گروه هستند که می‌توانند مورد‌توجه بازار قرار گیرند، با این حال برخی از نمادهای گروه تولیدکنندگان روی نیز درآمدهای خوبی را به ارمغان آورده‌‌‌‌اند. کیمیا، فتوسا و فروی از جمله این شرکت‌ها هستند.

 پتروشیمی‌ها در انتظار حذف دلار توافقی

برخلاف برخی از فولادی‌‌‌‌ها و صنایع فلزی که می‌توانند محصولات خود را با دلار بالاتری در بورس‌کالا به فروش برسانند، همچنان پتروشیمی‌ها منتظر تقویت قیمت دلار موثر بر شرکت‌های خود هستند. در مجموع گروه مواد شیمیایی، در آبان‌‌‌‌ماه به درآمد بیش از 74همتی رسیدند که در مقایسه با مدت مشابه سال قبل، تنها 32درصد بهبود یافته‌است.  نرخ دلار موثر بر شرکت‌ها در آبان سال گذشته حدود 50هزار تومان بوده‌است. این درحالی است که دلار توافقی در آبان‌‌‌‌ماه امسال با رشد 40درصدی از مرز 70هزار تومان عبور کرده‌است، از همین‌رو، همچنان سطح درآمد پتروشیمی در مقایسه با روند تاریخی بسیار پایین‌تر از انتظارات است. هرچند سطح P/E برخی از نمادهای این گروه به طرز قابل‌توجهی بالا آمده، اما نمادهایی نظیر شاملا، شگویا، شبصیر و شیران، موفق شدند تا عملکرد بهتری را  نمایش دهند.‌

 درخشش اوره‌‌‌‌ای‌‌‌‌ها با دلار و قیمت جهانی

برخلاف گروه پتروشیمی که همچنان درگیر تعدیل نرخ دلار موثر هستند، اوره‌‌‌‌ای‌‌‌‌ها با محرک رشد قیمت‌های جهانی خودنمایی می‌کنند. نرخ فروش اوره صادراتی در آبان‌‌‌‌ماه به حدود 26میلیون تومان رسیده است. این درحالی است که نرخ فروش در آبان سال گذشته، حوالی 15میلیون تومان به ازای هر تن بوده و رشد قوی درآمدها را رقم زده است.  گروه اوره در آبان‌‌‌‌ماه درآمدی معادل 16.8همت را گزارش می‌کند که در مقایسه با آبان سال قبل، رشد 110درصدی داشته‌است. این میزان از فروش ریالی در مقایسه با مهرماه نیز 7درصد بهبود یافته‌است. شیراز، کرماشا، خراسان، می‌توانند مورد بررسی قرار گیرند.

 آتش سیمان خوابید

سیمانی‌‌‌‌ها که در تابستان با افزایش نرخ‌ها و رقابت سنگین در بورس‌کالا شتابان در حال رکوردشکنی بودند، اکنون به دلیل کاهش نسبی مقدار فروش و کاهش نسی رقابت‌‌‌‌ها رشد اندک درآمدی را به ثبت رسانده‌اند.  این گروه طی آبان‌‌‌‌ماه امسال، با 8.7همت درآمد ساختند که در مقایسه با مدت مشابه سال قبل رشد 41درصدی داشته‌است، بااین‌حال درآمد تجمعی 8ماهه این گروه در مقایسه با سال قبل، 64درصد بالاتر است که می‌تواند نویدبخش سودهای خوب در گزارش‌های 9ماهه باشد.  در گروه سیمانی همچنان P/E مناسب به‌وفور یافت می‌شود.  سصوفی، سغرب، سرود، سنیر و سخزر گزارش‌های خوبی را راهی کدال کردند.  

کارنامه قوی معدنی‌‌‌‌ها گروه کانی‌‌‌‌های فلزی شامل سنگ‌‌‌‌آهنی‌‌‌‌ها و برخی از صنایع معدنی، موفق شدند درآمد خود را طی ماه هشتم سال با رشد 70درصدی از 27همت عبور دهند. این درحالی است که سطح درآمد مهرماه نیز بسیار بالا بوده‌است.  رشد قیمت فروش گندله و کنسانتره سنگ‌آهن متناسب با افزایش قیمت فروش شمش فولاد خوزستان، سبب شده تا نرخ فروش محصولات سنگ‌‌‌‌آهنی‌‌‌‌ها به طرز قابل‌توجهی افزایش یابد. این گروه احتمالا در نیمه دوم سال به‌خوبی خواهد درخشید. از این‌‌‌‌گروه کنور، کچاد و کگهر موفق خواهند شد تا در دیده‌‌‌‌بان تحلیلگران بنیادی قرار گیرند.

   سبقت بازدهی خودروسازان

خودروسازان بورسی از ابتدای سال تا پایان آبان ماه تحت‌تاثیر موج صعودی پاییزی بورس، از شاخص‌کل سبقت گرفتند و 18درصد بازدهی برای سهامداران خود رقم زدند.  درآمد این گروه در هشتمین ماه سال جاری به میزان 72هزار و 967میلیارد تومان به ثبت رسید که در مقایسه با آبان سال گذشته 89درصد بهبود یافته‌است. مقایسه درآمد آبان ماه این صنعت با متوسط سال‌جاری نیز حکایت از رشد 37درصدی درآمد خودروسازان دارد. علاوه‌بر این قیاس فروش آبان ماه با مهر ماه امسال خودرویی‌‌‌‌ها نیز نشان از افزایش 19درصدی دارد.  از ابتدای سال‌جاری تا پایان آبان ماه مجموع درآمد نمادهای خودروساز بازار سرمایه به میزان 426هزار و 179میلیارد تومان به ثبت رسید که در مقایسه با درآمد تجمیعی هشت ماه نخست سال گذشته 43درصد افزایش به ثبت رسانده است. از میان 6 نماد تولیدکننده خودرو، شرکت «ناما» بهترین عملکرد را از منظر رشد درامدی داشته‌است.  این شرکت در هشت ماه نخست امسال 163درصد فروش خود را افزایش داد و 981میلیارد تومان درآمد شناسایی کرد.

 انتظار پاییز طلایی دارویی‌‌‌‌ها

دارویی‌‌‌‌ها در سال‌جاری خوش درخشیدند. بازدهی این صنعت از ابتدای امسال تا پایان هشتمین ماه، به میزان 26درصد به ثبت رسید که در مقایسه با رشد شاخص‌کل بورس، در حدود 10درصد عملکرد بهتری داشته‌‌‌‌اند. فروش آبان ماه این صنعت به میزان 17هزار و 561میلیارد تومان به ثبت رسید که در مقایسه با آبان سال قبل 64درصد افزایش یافته‌است.  علاوه‌بر این درآمد صنعت دارو در هشتمین ماه سال نیز 20درصد از میانگین امسال بالاتر بوده‌است، بااین‌حال مقایسه فروش آبان ماه صنعت دارو با مهر ماه حکایت از کاهش 5درصدی مجموع درآمد صنعت دارد.  از ابتدای فروردین تا انتهای آبان، تجمیع درآمد شرکت‌های دارو بازار سرمایه 117هزار‌میلیارد تومان بوده‌است که در مقایسه با هشت ماه نخست سال گذشته 49درصد  بهبود یافته‌است.  بر این اساس انتظار می‌رود در پاییز امسال که فصل پیک کاری داروسازان است، وضعیت درآمدی این صنعت مطلوب باشد.  بهترین عملکرد امسال مربوط به شرکت «ریشمک» بوده‌است.  این شرکت درآمد هشت ماهه خود را 634درصد نسبت به مدت مشابه بهبود داده است.

   سال رکود تایرسازان

گروه لاستیک و پلاستیک بورس تهران برخلاف سال گذشته، عملکرد خوبی طی هشت ماه امسال از خود به نمایش نگذاشتند.  بازدهی این صنعت در هشت ماه امسال تنها یک‌درصد بود.  این در حالی است که شاخص‌کل بورس به‌عنوان نمادی از بازدهی میانگین بازار در این مدت 16.9درصد بازدهی داشته‌است.  در هشتمین ماه سال گروه تایر بورس تهران 4هزار و 524میلیارد تومان درآمد شناسایی کرده‌است که در قیاس با آبان سال قبل 19درصد بهبود یافته‌است.  در هشتمین ماه سال‌جاری فروش شرکت‌های تایرساز بازار تنها 3درصد نسبت به میانگین سال‌جاری افزایش یافته‌است، بااین‌حال مقایسه درآمد آبان ماه صنعت لاستیک در قیاس با مهر ماه 10درصد نزول یافته‌است.  از ابتدای سال‌جاری تا پایان آبان ماه مجموع درآمد شرکت‌های تایرساز به میزان 35هزار و 150میلیارد تومان به ثبت رسیده است که در مقایسه با هشت ماه ابتدایی سال گذشته 31درصد افزایش به ثبت رسانده است.  در هشت ماه نخست امسال بیشترین میزان جهش درآمد مختص به شرکت «پاسا» است. این شرکت فروش امسال خود را با بهبود 60درصد به 2هزار و 882میلیارد تومان رسانده است.

 درخشش شوینده‌‌‌‌ها

امسال را می‌توان یکسال طلایی برای شرکت‌های شوینده عنوان کرد. این صنعت در سال‌جاری جهش درآمدی قابل‌توجهی را توجه کرد.  این صنعت 43درصد بازدهی برای سهامداران خود به ثبت رساند که در مقایسه با شاخص‌کل بورس تهران بیش از 26درصد بازدهی برای سهامداران خود رقم زد.  در هشتمین ماه امسال میزان درآمد شرکت‌های شوینده بورس تهران به میزان 5هزار و 854میلیارد تومان به ثبت رسید که در مقایسه با آبان سال گذشته 92درصد جهش یافته‌است.  مقایسه فروش آبان ماه شرکت‌های شوینده بورسی با متوسط درآمد امسال حکایت از رشد 24درصدی دارد، بااین‌حال فروش مهر ماه نسبت به آبان بهتر بود.  در مقیاس کلی طی هشت ماه نخست امسال شرکت‌های تولیدکننده محصولات شوینده 37هزار و 665میلیارد تومان درآمد شناسایی کردند که در قیاس با هشت ماه ابتدای سال پیش 86درصد بهبود یافته‌است.  شرکت «پاکشو» بهترین عملکرد را در سال‌جاری از آن خود کرده‌است. این شرکت توانست درآمد هشت ماهه خود را 120درصد بهبود بخشد و 13هزار و 890میلیارد تومان درآمد شناسایی کند.

   سال جاماندگی کاشی‌‌‌‌سازان

گروه کاشی‌‌‌‌سرامیک بورس تهران در هشت ماه نخست امسال بازدهی 5درصدی را نصیب سهامداران خود کرد.  این در حالی است که بازدهی شاخص‌کل در همین مدت 16.9درصد بوده و نمادهای کاشی‌‌‌‌ساز بورس تهران به‌طور متوسط 11درصد از شاخص‌کل جا مانده‌‌‌‌اند.  درآمد تولیدکنندگان کاشی در سال‌جاری ‌یک‌هزار و 50میلیارد تومان به ثبت رسید که نسبت به هشت ماهه ابتدایی سال گذشته 36درصد بهبود یافته‌است. فروش آبان ماه این صنعت در قیاس با متوسط درآمد امسال رشد 20درصدی را به ثبت رسانده است.  از طرفی درآمد کاشی‌‌‌‌سازان در هشتمین ماه سال‌جاری 2درصد از مهر ماه بالاتر بود.  فروش هشت ماهه صنعت کاشی‌‌‌‌سرامیک بازار سرمایه 6هزار و 981میلیارد تومان به ثبت رسید که در قیاس با هشت ماه نخست سال گذشته 42درصد افزایش تجربه کرده‌است.  از میان 6نماد تولیدکننده کاشی‌‌‌‌سرامیک بازار سرمایه، «کپارس» بهترین عملکرد را در سال‌جاری از خود به نمایش گذاشته است.  این شرکت در بازه هشت ماهه امسال یک‌هزار و 279میلیارد تومان درآمد شناسایی کرد که در قیاس با هشت ماه نخست سال قبل 77درصد بهبود یافته‌است.

 عملکرد خنثی قندوشکری‌‌‌‌ها

گروه قندوشکر از ابتدای سال‌جاری تا پایان هشتمین ماه سال، بازدهی 15درصدی را رقم زده‌‌‌‌اند. درآمد آبان ماه این صنعت 3هزار و 50میلیارد تومان به ثبت رسید که در مقایسه با آبان سال قبل 18درصد بهبود یافته‌است. فروش آبان ماه این صنعت 62درصد از میانگین درآمد ماهانه امسال قندوشکری‌‌‌‌ها بالاتر بوده‌است.  در بازه ماهانه، قیاس درآمد آبان ماه این صنعت با مهر ماه حکایت از بهبود 8درصدی دارد. فروش صنعت قندوشکر بازار سرمایه از ابتدای سال‌جاری تا انتهای آبان ماه 15هزار و 35میلیارد تومان به ثبت رسید که نسبت به هشت ماه نخست سال گذشته 56درصد جهش یافته‌است.  از میان 12تولیدکننده صنعت قندوشکر بازار سهام، «قمرو» با ثبت رشد 180درصدی درآمد فروش خود بهترین عملکرد را از منظر جهش درآمدی تجربه کرده‌است.

 نزول 68درصدی درآمد مخابرات

صنعت ارتباطات مشابه با سال‌های گذشته تحت‌تاثیر قیمت‌گذاری دستوری تعرفه عملکرد خوبی نداشت.  بازدهی این صنعت در هشت ماه نخست امسال به میزان 5درصد بود که در قیاس با شاخص‌کل بورس 11درصد جاماندگی داشته‌است. درآمد حاصل از ارائه خدمات ارتباطات در هشتمین ماه سال‌جاری این صنعت به میزان 2هزار و 263میلیارد تومان بوده‌است. درآمد آبان ماه شرکت‌های مخابراتی 68درصد نسبت به آبان سال گذشته نزول یافته‌است.  مقایسه درآمد آبان این صنعت با میانگین سال‌جاری حکایت از نزول 71درصدی دارد. در مقیاس ماهانه نیز درآمد آبان ماه شرکت‌های مخابراتی 76درصد از مهر کم‌تر بوده‌است.  مجموع درآمد ارائه خدمات گروه ارتباطات از ابتدای سال‌جاری تا پایان هشتمین ماه سال به میزان 61هزار و 579میلیارد تومان به ثبت رسید که در قیاس با هشت ماه نخست سال گذشته تنها 13درصد رشد یافته‌است.  از میان پنج شرکت حوزه ارتباطات، «اخابر» بهترین عملکرد را از خود به نمایش گذاشت و 50درصد به درآمد امسال خود افزود.

 عملکرد مطلوب زیرگروه بزرگ غذایی‌‌‌‌ها

گروه شیرینیجات به‌عنوان بزرگ‌ترین گروه از صنعت محصولات غذایی بازار سهام، در هشت ماهه امسال بازدهی 53درصد را نصیب سهامداران خود کردند. در آبان ماه امسال درآمد صنعت شیرینی‌جات به میزان 2هزار و 416میلیارد تومان به ثبت رسید که در قیاس با آبان سال گذشته 59درصد بهبود یافته‌است.  مقایسه درآمد آبان ماه این صنعت با متوسط سال‌جاری حکایت از رشد 27درصدی دارد، بااین‌حال عملکرد مهر ماه شیرینیجات از آبان بهتر بوده و آبان ماه یک‌درصد نزول درآمدی رقم خورده است. از ابتدای سال‌جاری تا پایان هشتمین ماه سال، مجموع درآمد شرکت‌های تولیدکننده شیرینی بازار سرمایه 15هزار و 210میلیارد تومان به ثبت رسیده که در قیاس با مدت مشابه 47درصد افزایش داشته‌است.  از میان هفت تولیدکننده گروه شیرینی بازار سهام، «غویتا» بهترین عملکرد رار در هشت ماهه امسال از خود به نمایش گذاشت. این شرکت موفق شد درآمد امسال خود را 84درصد نسبت به مدت مشابه بهبود بخشد و یک‌هزار و 733میلیارد تومان درآمد شناسایی کند.

 هشت ماه درخشان خرده‌‌‌‌فروشان

گروه خرده‌فروشی از جمله صنایع ریالی بودند که سال خوبی را پشت‌سر گذاشتند. این گروه در هشت ماه نخست امسال موفق شدند بازدهی 49درصدی را برای سهامداران خود رقم بزنند که یکی از بیشترین بازدهی‌ها در میان صنایع بورسی است. درآمد هشتمین ماه سال‌جاری نمادهای خرده‌فروشی بازار سهام 22هزار و 596میلیارد تومان به ثبت رسید که در قیاس با آبان سال قبل 70درصد بهبود یافته‌است.  فروش آبان ماه صنعت خرده‌فروشی 12درصد از میانگین درآمد ماهانه این صنعت در سال‌جاری بالاتر بود، بااین‌حال فروش مهر ماه این گروه از آبان بالاتر بود و نزول 2درصد در درآمد هشتمین ماه سال‌جاری این صنعت رقم خورد.  از ابتدای فروردین ماه تا پایان آبان میزان درآمد گروه خرده‌فروشی بازار سرمایه 160هزار و 698میلیارد تومان بوده‌است که در قیاس با هشت ماه ابتدایی سال گذشته 74درصد بهبود یافته‌است.  از میان سه شرکت فعال در گروه خرده‌فروشی، شرکت «پخش» بیشترین میزان جهش درآمد را در هشت ماهه امسال تجربه کرده‌است. این شرکت در سال‌جاری فروش خود را با بهبود 83درصدی به 29هزار و 725میلیارد تومان رساند.

  رشد 60درصد درآمد روانکارها

روانکارها در آبان‌ماه موفق شدند تا با رشد 59درصدی، درآمد خود را به سطح 15همت افزایش دهند. این رقم در مقایسه با میانگین درآمد ماهانه سال، 15درصد بیشتراست. اما به نسبت مهر، کاهش 4درصدی داشته است. ضمن آنکه فروش ریالی 8ماهه، به بیش از 105همت رسیده است.  این رقم در مقایسه با مدت مشابه سال قبل، 47درصد افزایش یافته است. به نظر می‌رسد برخی شنفت و شبهرن با رشد درآمدی خوب، P/E‌های جذابی را برای بورسی‌ها به نمایش می‌گذارند.

  زراعی‌ها در دام قیمت‌گذاری

صنعت زراعت در دام عدم افزایش نرخ محصولات گیر افتاده است.  همچنان نرخ شیر خام حدود 23هزار تومان است و عدم افزایش مناسب نرخ، سبب شده است تا درآمد زراعی‌ها نیز در مقایسه با آبان سال قبل تنها اندکی افزایش یابد. گروه محصولات کشاورزی در مجموع درآمد بیش از 10.5همتی را به ثبت رسانده‌اند که در مقایسه با آبان سال قبل 30درصد افزایش یافته است.  همچنین درآمد 8ماه ابتدایی سال در مقایسه با مدت مشابه سال قبل 39درصد بهبود یافته است. نمادهای زبینا، زقیام، زشگزا، زفجر می‌توانندجزو گزینه‌هایی باشند که قابلیت بررسی بیشتر را دارند.

 تورم در محصولات لبنی

گروه محصولات لبنی بورس تهران به دلیل تورم بالای مواد غذایی موفق شدند تا افزایش درآمد نسبتا خوبی را به ثبت برسانند. این گروه با رشد 44درصدی، درآمد آبان‌ماه خود را به 3.6همت رساند. با این حال سطح درآمدها در مقایسه با مهر ماه کاهش 8درصدی داشته است. همچنین درآمد تجمیعی صنعت از ابتدای سال رشد 48درصدی را در مقایسه با مدت مشابه سال قبل داشته است. غگلپا، غشان، غگلپا و غپاذر بالاترین رشد درآمد آبان‌ماه نسبت به مدت مشابه سال قبل را به ثبت رسانده است.

تعمیق رکود در وسایل خانگی

هرچند در صنایع داخلی، اوضاع چندان بد نیست، اما گروه وسایل خانگی همچنان به طور مستقیم با رکود درگیر شده است. این صنعت تنها رشد 32درصدی درآمد را در آبان‌ماه به ثبت رسانده است که بسیار ناچیز است. با این حال، سطح درآمدها در مقیاس 8 ماهه کاهش 13درصدی داشته است. شاید در این گروه وضعیت لخزر و انتخاب قابلیت بررسی داشته باشد.

  رالی نفس‌گیر بازارها