بهار درآمدی بورس

علی قاسمی: پس از انتشار صورت‌‌‌های مالی شش‌ماهه در سامانه کدال، اولین ردپای پاییزی صنایع، در گزارش‌‌‌های درآمدی مهرماه نمایان شد. ترافیک این گزارش‌‌‌ها در سامانه کدال سبک‌‌‌تر شده و عملکرد 382نماد بورسی تولیدکننده در این گزارش مورد بررسی قرار گرفته است. صنایع بورسی در مهرماه بیش از 311هزار میلیارد تومان درآمد عملیاتی داشتند که این رقم به‌طور تاریخی بی‌‌‌سابقه بوده و درآمد بورسی‌‌‌ها برای اولین بار از 300هزار میلیارد تومان عبور کرده است. فروش ریالی شرکت‌‌‌های مورد بررسی نسبت به مهرماه سال قبل رشد 27درصدی داشته است. افزایش قیمت میانگین دلار نیما نیز از مهرماه سال گذشته تا مهر امسال حوالی همین عدد و حدود 26درصد بوده است. کاهش محدودیت‌‌‌های برقی و تحدید اندک مصرف گاز در پاییز صنایع بورسی را احیا کرده است. ضمن آنکه درآمد هفت‌ماهه نمادهای مذکور از هزار و 900همت عبور کرده و نسبت به مدت مشابه سال قبل 20درصد رشد کرده است. به عبارت بهتر براساس دلار نیما، درآمد دلاری صنایع بورسی طی هفت‌ماه اخیر با رشد 4درصدی به 44میلیارد دلار رسیده است. طبق گزارش‌‌‌های مهرماه، 11صنعت موفق شدند رکورد تاریخی درآمدی را ثبت کنند. فلزات گرانبها، مواد شیمیایی، لاستیک و پلاستیک، شوینده، خرده‌فروشی، قطعات خودرو، صنعت غذایی، سیمان، حمل‌ونقل ریلی، نیروگاه و هتل و رستوران جزو صنایع رکوردشکن مهرماه بودند. با وجود آنکه وضعیت درآمدی صنایع بهبود یافته است، اما همچنان در خصوص هزینه‌‌‌ها و سودآوری این شرکت‌‌‌ها ابهاماتی وجود دارد. به نظر می‌‌‌رسد با کاهش محدودیت‌‌‌های انرژی در پاییز فرصت خوبی برای صنایع فراهم شود تا حاشیه سودهای بهتری را برای اهالی بازار به ارمغان آورند.

 سیمان احیا شد

شرکت‌‌‌های سیمانی از صنایع رکوردشکن بورسی در مهرماه بودند. این صنعت، در اولین ماه پاییز، 5هزار و 700میلیارد تومان درآمد عملیاتی ثبت کرده که نسبت به مهر سال قبل رشد 30درصدی و نسبت به شهریور رشد 6درصدی داشته است. صنعت سیمان طی هفت‌ماه، 32همت درآمد داشت که نسبت به مدت مشابه سال قبل 20درصد افزایش یافته است. با دو معیار  P/Eآینده‌‌‌نگر و امتیازی که از محل رشد درآمد مهرماه گزارش شده است، «سفانو»، «سکرما»، «ستران» و «سخوز» بهترین نمادهای این صنعت خواهند بود. اما با بهبود سطح تولید در پاییز و افزایش دلار نیما و قیمت بورس‌کالا، احتمالا شاهد رشد حاشیه سود این صنعت نسبت به تابستان باشیم.

 جبران عقب‌‌‌ماندگی سنگ‌آهنی‌‌‌ها؟

صنعت سنگ‌آهن و به طور کلی گروه کانی‌‌‌های فلزی به دلیل افت حاشیه سود انتظاری، بازدهی بسیار کمی از ابتدای سال داشتند. دخالت در بهای تمام‌‌‌شده این صنعت، نوسان منفی قیمت گندله در نیمه اول سال و کاهش قیمت جهانی سنگ آهن از دلایل اصلی این بازدهی کم است. ضمن آنکه رکود در صنعت فولاد می‌تواند به این صنعت نیز فشارهای مالی و اقتصادی تحمیل کند. به نظر می‌‌‌رسد عملکرد فصل پاییز این صنعت نیز با کاهش محدودیت انرژی بهتر از فصول دیگر باشد. با این حال، صنعت سنگ‌آهن نیز در مهرماه، با رشد 33درصدی نسبت به مهرماه سال قبل و رشد 6درصدی نسبت به شهریور، گزارش‌‌‌های نسبتا قابل قبولی را به بازار ارائه کرد. درآمد هفت‌ماهه صنعت نیز نسبت به سال قبل، تنها 9درصد بهتر شده است. «کگل» در میان سنگ‌آهنی‌‌‌ها گزینه مطمئنی است. «کمنگنز» و «فزر» نیز در این گروه جذاب هستند. اما همچنان در خصوص سودآوری سایر نمادهای این صنعت ابهاماتی وجود دارد.

 بهبود حال فولادی‌‌‌ها

تولیدکنندگان شمش فولاد در بورس‌کالا رکورد حجم و ارزش معاملات را در مهرماه شکستند. با این حال، مجموع این صنعت شامل تولیدکنندگان محصولات میانی و ورق، رکورد فروش سه‌ماه قبل را جابه‌‌‌جا کردند. هرچند هنوز موفق به شکست سطح درآمدی خرداد نشده‌اند و با درآمد بیش از 60همتی اردیبهشت امسال فاصله دارند. فولادی‌‌‌ها در مهرماه بیش از 53هزار میلیارد تومان فروش داشتند که نسبت به مهرماه سال قبل تنها 8درصد رشد کرده است. رشد درآمد هفت‌ماه اخیر نسبت به مدت مشابه سال قبل تنها 6درصد بوده است. به عبارت بهتر، درآمد دلاری این صنعت در این مدت، 8درصد کاهش یافته است. افزایش هزینه‌‌‌ فولادی‌‌‌ها، افت تولید در تابستان و قیمت‌‌‌های بسیار پایین جهانی، در نهایت به این فاجعه در یکی از صنایع بزرگ بورسی کشور ختم شده است. هرچند با درآمد مهرماه و بهبود سطح فروش در پاییز انتظار می‌‌‌رود بخشی از عقب‌ماندگی‌‌‌های این صنعت جبران شود. در میان فولادی‌‌‌ها، «فجر»، «کاوه»، «ارفع» و «فخوز» می‌‌‌توانند در دیده‌‌‌بان سهامداران بورسی قرار گیرند.

 فلزات گرانبها می‌‌‌درخشند

رشد قیمت‌‌‌های جهانی فلزات گرانبها نظیر مس، روی، آلومینیوم و طلا سبب شد تا ارزش و نرخ فروش شرکت‌‌‌های تولیدکننده این فلزات در بورس تهران بهبود یابد؛ به‌طوری که این صنعت موفق شده است در مهرماه، رکورد تاریخی درآمد خود را بشکند. صنعت فلزات گرانبها با رشد 64درصدی درآمد نسبت به مهرماه سال قبل، طی اولین ایستگاه پاییزی، فروش بیش از 23همتی را ثبت کرد. این صنعت نسبت به شهریور نیز 47درصد رشد مبلغ فروش را ثبت کرده است. درآمد هفت‌ماهه فلزات نیز نسبت به مدت مشابه سال قبل، 26درصد بهتر شده است. در میان تولیدکنندگان روی، «فروی» با P/E بالاتر اوضاع بهتری نسبت به «فرآور» و «فاسمین» دارد. همچنین در میان تولیدکنندگان آلومینیوم، «فایرا» بهترین عملکرد را دارد. با توجه به آنکه این صنعت برق بیشتری مصرف می‌‌‌کند و احتمالا از این محل آسیب‌‌‌هایی دیده است، امید است با بالاماندن قیمت‌‌‌های جهانی و بهبود تولید این کارخانه‌‌‌ها نیمه دوم سال بهتر از نیمه اول باشد.

 استراحت اوره‌‌‌ای‌‌‌ها پس از پرواز

صنعت اوره با وجود آنکه در شهریورماه رکورد درآمدی جدیدی را ثبت کرده است، مهرماه خوبی نداشت. این صنعت در مهرماه 7هزار و 600میلیارد تومان درآمد داشت که نسبت به مهرماه قبل، 9درصد بهبود یافته است. مجموع درآمد اوره‌‌‌ای‌‌‌ها در هفت‌ماه اخیر نسبت به سال قبل، 19درصد بهبود یافته است که از کارنامه سبز این صنعت حکایت دارد. رشد قیمت‌‌‌های جهانی و عبور نرخ اوره ایران از 320دلار، از جمله عوامل رشد درآمد این صنعت است. به نظر می‌‌‌رسد پس از رشد قیمتی خوب «شپدیس» از اول سال، با کارنامه خوب «شیراز» و «کرماشا» بهره خوبی شامل حال این دو نماد شود. پس از رشد قیمت اوره، این‌‌‌بار نوبت قیمت متانول جهانی است تا شرکت‌‌‌های این صنعت نیز خودی نشان دهند.

پتروشیمی‌‌‌ها می‌‌‌تازند

پتروشیمی‌‌‌های بورسی، در مهرماه سقف‌‌‌شکنی کردند و رکورد جدیدی را برای سهامداران خود به ارمغان آوردند. درآمد این صنعت درحالی طی مهر از 58همت عبور کرد که نسبت به مهر سال قبل افزایش 21درصدی و نسبت به شهریور رشد 10درصدی داشته است. همچنین در هفت‌ماه اخیر سطح درآمد این صنعت، با بهبود 33درصدی به 377هزار میلیارد تومان رسیده است. گزارش‌‌‌های شش‌ماهه خوب این صنعت نیز قابل توجه بود و به نظر می‌‌‌رسد در صورتی که از ریسک‌‌‌های سیاسی بازار کاسته شود، شاهد رشد خوب در این صنعت خواهیم بود. «شکام» بهترین امتیاز صنعت شیمیایی را دارد و پس از آن «شاملا»، «شبصیر»، «جم‌‌‌پیلن»، «شگویا» و «شغدیر» بهترین‌‌‌های پتروشیمی‌‌‌ها هستند. در میان دوده‌‌‌ای‌‌‌ها «شکربن» قیمت خوبی دارد. اما «شصدف» نیز می‌‌‌تواند به دیده‌‌‌بان سهامداران این صنعت افزوده شود. «شفن» و «زاگرس» به دلیل گزارش‌‌‌های خوب تابستان و مهرماه جذاب هستند.

 نیروگاه‌‌‌ها در خاموشی

با پایان فصل تابستان و شروع کاهش تولید در پاییز، به نظر می‌‌‌رسد نیروگاهی‌‌‌ها نیز کاهش درآمد را تجربه خواهند کرد. صنعت نیروگاهی‌‌‌، با رشد 13درصدی نسبت به مهرماه سال قبل، 694میلیارد تومان درآمد داشته است. درآمد هفت‌ماهه نیز نسبت به مدت مشابه سال قبل تنها 9درصد افزایش یافته است. افزایش قیمت برق طی ماه‌‌‌های آتی احتمالا به این صنعت کمک خواهد کرد. «بمپنا» و «بجهرم» براساس قیمت و گزارش‌‌‌ها، نمادهای جذابی هستند.

 شکری‌‌‌ها شیرین شدند؟

با شروع فصل پاییز و تولید فصلی صنعت قند و شکر به نظر می‌‌‌رسد این صنعت شروع خوبی داشته است. قیمت شکر در نیمه دوم سال می‌‌‌تواند متفاوت از نیمه اول باشد. همچنین به نظر می‌‌‌رسد نمادهای بنیادی خوبی در این صنعت همگام با فصل پاییز وجود داشته باشد. این صنعت در مهرماه 2هزار و 100میلیارد تومان درآمد داشته که نسبت به مهرماه سال قبل رشد 27درصدی را ثبت کرده است. با وجود این، هنوز درآمد مهرماه از رکورد آبان سال گذشته عبور نکرده است. احتمالا این صنعت نیز در پاییز عملکرد بهتری خواهد داشت. در میان قندی‌‌‌ها «قزوین» و «قهگمت» جذابیت‌‌‌های خاص خود را دارند.

 حال خوب زراعی‌‌‌ها

چندماهی است که موتور صنعت زراعت روشن شده و درآمد این صنعت با رشد 53درصدی به 8هزار و 300میلیارد تومان رسیده که این میزان نسبت به شهریور رشد 22درصدی داشته است. همچنین درآمد هفت‌ماهه 23درصد بهبود یافته است. با افزایش نرخ شیر خام به 18هزار تومان، درآمد صنعت زراعت نیز بهتر شده است. به نظر می‌‌‌رسد در نیمه دوم سال این صنعت وضعیت بهتری نسبت به نیمه اول داشته باشد. «سپید»، «سیمرغ» و «زقیام»، بهترین نمادهای این صنعت هستند.

 دارویی‌‌‌ها در انتظار تعدیل ارز ترجیحی

داروسازان بورسی در حالی به استقبال تغییر نرخ ارز ترجیحی می‌‌‌روند که سال خوبی را پشت سر نگذاشتند. این صنعت، از ابتدای سال 67هزار میلیارد تومان درآمد داشته که نسبت به سال قبل، 15درصد رشد کرده است. صنعت دارو با شروع پاییز نیز عملکرد خوبی نداشته است. دارویی‌‌‌ها از اول امسال بازدهی منفی 10درصدی داشته‌اند؛ صنعتی که همچنان با مشکل قیمت‌‌‌گذاری دستوری و مشکلات نقدینگی مواجه است و امید است به‌زودی با تغییر قیمت ارز ترجیحی، شرایط آن بهبود یابد. «دفارا»، «دلر» و «دقاضی» جزو نمادهایی هستند که می‌‌‌توانند عملکرد بهتری داشته باشند.

 خودرویی‌‌‌ها به استقبال بورس کالا می‌‌‌روند؟

شرکت‌‌‌های صنعت خودرو، از ابتدای سال بیش از 31درصد از ارزش خود را از دست داده‌اند. این صنعت طی اولین ماه پاییز 46همت درآمد داشته است که این میزان نسبت به مهرماه سال قبل رشد 46درصدی داشته است. درآمد مهرماه صنعت خودرو نسبت به شهریور نیز افزایش 22درصدی را تجربه کرده است. درآمد سال جاری صنعت خودرو که منتظر است تا خبر عرضه محصولاتش در بورس‌کالا قطعی شود، از 259همت عبور کرده و با رشد 20درصدی نسبت به سال گذشته به این رقم رسیده است. زیان خودروسازان آن‌‌‌قدر بزرگ است که احتمالا بورس‌کالا مسکنی برای این صنعت باشد. «خودرو» و «خساپا» نمادهای سفته‌‌‌بازی هستند که می‌‌‌توانند با نوسانات بازار، بازدهی‌‌‌های کوتاه‌‌‌مدت خوبی را نصیب همراهان خود کنند. علاوه بر این، «خزامیا» نیز با نسبت P/E پایین سهم بنیادی این گروه خواهد بود.

 همگرایی قطعه‌‌‌سازان خودرویی با خودروسازان

صنعت قطعه‌‌‌سازان خودرویی، مانند خودروسازان بورسی، موفق شده است علاوه بر رشد درآمدی خوب، رکورد تاریخی جدیدی را ثبت کند؛ به طوری که این صنعت، درآمد بیش از 6هزار میلیارد تومانی را در مهرماه ثبت کرده که این سطح از درآمد نسبت به مهرماه سال قبل، 50درصد رشد کرده است. همچنین، این رقم نسبت به شهریورماه رشد 23درصدی داشته است. این درحالی است که قطعه‌‌‌سازان گزارش‌‌‌های شش‌ماهه خوبی را نیز به بازار تحویل داده‌اند. این صنعت از اول سال، 34هزار میلیارد تومان درآمد داشته که نسبت به مدت مشابه سال قبل، 28درصد افزایش نشان می‌‌‌دهد. با عرضه خودرو در بورس‌کالا و واردات خودرو، فضا برای رقابت در این صنعت نیز فراهم شده و قطعه‌‌‌سازان بورسی نیز همانند اواخر سال1401 می‌‌‌توانند شرایط خوبی داشته باشند. اگر وعده عرضه خودرو در بورس کالا محقق شود، نیمه دوم این صنعت نیز جذاب خواهد بود. «ختراک»، «خشرق»، «ختور»، «خزر» و «خموتور»، شرایط بهتری برای سرمایه‌‌‌گذاری دارند.

 کاهش نرخ فروش در لوازم‌خانگی‌‌‌ها

صنعت لوازم‌خانگی، با توجه به عدم افزایش نرخ آن متناسب با رشد بهای تمام‌شده و کاهش قدرت خرید مردم حال خوبی ندارد. ضمن آنکه رکود حاکم بر کشور بر میزان تولیدات این صنعت اثرگذار است؛ به‌طوری که افت تقاضای فصلی نیز بر نرخ لوازم‌خانگی اثرگذار بوده است. پنج‌شرکت فعال در صنعت لوازم‌خانگی که به طور مستقیم، محصولات را تولید می‌‌‌کنند، با افت شدید نرخ فروش یا افزایش جزئی نرخ‌‌‌ها همراه شده‌‌‌اند. این صنعت در مجموع 3هزار و 600همت سود ساخته که نسبت به شهریورماه با افت 5درصدی و نسبت به مهر سال قبل با رشد تنها 21درصدی همراه شده است. این درحالی است که تورم بالای تولید در این صنعت، می‌‌‌تواند به کاهش حاشیه سود منجر شود. این صنعت در هفت‌ماه اخیر نیز 24همت سود ساخته که نسبت به سال قبل، رشد 25درصدی داشته است. «انتخاب» و «لبوتان» در فصول جاری و آینده می‌‌‌توانند گزینه‌‌‌های خوبی باشند.

 چرخ تایرسازان می‌‌‌چرخد

تایرسازان بورسی که از ابتدای سال، کارنامه سبزی را از خود به جا گذاشتند، در گزارش‌‌‌های اخیر نیز همچنان از بهبود عملکرد خود خبر می‌دهند. در گزارش مهرماه، تایرسازان نزدیک به 4همت سود ساختند که این میزان نسبت به مهرماه قبل، رشد 49درصدی را نشان می‌‌‌دهد. لاستیک‌‌‌سازان در مهرماه افزایش نرخ نگرفتند، اما موفق شدند رشد تولید و فروش خوبی را در اولین‌‌‌ماه از پاییز ثبت کنند. همچنین احیای این صنعت پس از کاهش محدودیت برق، سبب شده است تا رشد درآمد مهرماه نسبت به شهریورماه، 30درصد باشد. تایرسازان در مهرماه رکورد تاریخی خود را ثبت کردند که این میزان درآمد برای این صنعت بی‌‌‌سابقه بوده است. لاستیک‌‌‌سازان بورسی از اول سال نیز رشد درآمدی بیش از 44درصدی را تجربه کردند. «پکرمان»، «پیزد»، «پتایر» و «پکویر» نمادهای بنیادی این صنعت هستند. «پارتا» و «پلاسک» نیز می‌‌‌توانند نوسان‌‌‌های خوبی را به سبد سهامداران تحمیل کنند.

 برگشت شوینده‌‌‌سازان به اوج

شوینده‌‌‌سازان بورسی که از اول سال روندی کاهشی را دنبال کردند، بدون توجه به نماگرهای بورسی، همه ریزش‌‌‌ها را جبران کردند. علاوه بر رکوردشکنی این صنعت در مهرماه و ثبت گزارش‌‌‌های درآمدی خوب، برخی از نمادهای این صنعت به سوددهی پایدار و خوبی برگشتند. صنعت محصولات پاک‌‌‌کننده یا شوینده‌‌‌سازان، با رشد درآمدی 48درصدی نسبت به مهرماه سال قبل موفق شدند 3هزار و 200میلیارد تومان درآمد ثبت کنند که این میزان نسبت به شهریورماه نیز 18درصد بهبود یافته است. این صنعت با 17همت درآمد از ابتدای سال با رشد درآمدی 26درصدی همراه بوده است. سطح مقدار فروش مهرماه نسبت به میانگین تابستان، بسیار بهبود یافته است. «شپاکسا»، «کیمیاتک» و «قرن» بهترین نمادهای این گروه هستند.

 کاشی بورس شکست؟

صنعت کاشی و سرامیک، در مهرماه، 676میلیارد تومان درآمد ساخت که نسبت به مهرماه گذشته، رشد 28درصدی داشته است. همچنین، نسبت به شهریورماه اوضاع  درآمدی این صنعت 8درصد بهتر شده است. با این حال، این صنعت در هفت‌ماه اخیر عملکرد خوبی نداشته و احتمالا سال خوبی در انتظار این صنعت نیست. درآمد 4همتی کاشی‌سازان در هفت‌ماه گذشته درحالی ثبت شده که نسبت به مدت مشابه سال قبل، تنها 13درصد رشد داشته است. «کحافظ» و «کساوه» نمادهای بنیادی این گروه هستند که برخلاف کلیت گروه، حال بهتری دارند. کانی‌‌‌های غیرفلزی نیز همانند کاشی‌‌‌سازان حال خوبی ندارند. این صنعت با درآمد یک‌هزار و 100میلیارد تومانی تنها رشد 17درصدی نسبت به مهرماه سال قبل داشته و نسبت به شهریورماه 9درصد بهبود یافته است. این درحالی است که از اول سال، صنعت عملکرد خوبی نداشته و باید در ادامه سال کاستی‌‌‌ها را جبران کند. همچنین در هفت‌ماهه سال، درامد صنعت 19درصد بهتر شده است که در مقایسه با تورم این صنعت ناچیز است. این درحالی است که محصولات برخی از نمادهای صنعت با افزایش نرخ همراه بوده‌اند.