پایان اصلاح یا تداوم نزول؟

یک شنبه 1404/09/16 10:38 دسته بندی: اخبار بورس امروز کد خبر: 42526

باید اظهار کرد جریان نقدینگی یکی از ‌‌عوامل اصلی تعیین‌‌‌کننده وضعیت بازار است و تا زمانی که نقدینگی جدیدی به بازار تزریق نشود، این اصلاح ادامه‌‌‌دار خواهد بود. با این حال، بررسی شرایط صنایع کلیدی مانند خودرو نشان می‌دهد که اصلاحات لازم در این بخش، همچنان معلق است. با وجود صدور رای دیوان عدالت اداری و تصمیمات جدید، مشکلات ساختاری و سیاستگذاری‌‌‌های اشتباه در سال‌های گذشته، باعث شده است تا این صنعت همچنان با موضوعاتی مانند زیان انباشته و عدم‌شفافیت دست‌وپنجه نرم کند. از سوی دیگر، نوسانات ارز و تغییرات اخیر در بازار دلار، به‌وضوح بر روند کلی بازار تاثیرگذار بوده است. از این‌رو بازار سرمایه اکنون در نقطه‌‌‌ای قرار دارد که پیش‌بینی قطعی برای آینده آن وجود ندارد. با وجود برخی نشانه‌‌‌های امیدوارکننده، مسیر پیش‌‌‌رو همچنان مبهم است و برای بازگشت به روند صعودی، باید منتظر افزایش حجم معاملات و ورود نقدینگی به بازار بود؛ در غیر‌این صورت، اصلاحات عمیق‌‌‌تر در انتظار بازار خواهد بود.

بازار از نگاه کارشناسان

مریم محبی، کارشناس بازار سرمایه، در خصوص وضعیت فعلی بازار سرمایه اظهار کرد: بازار سرمایه همچنان در مسیر اصلاح گام برمی‌دارد. روز سه‌شنبه با سبزپوشی نماگرهای اصلی و افزایش نسبی امیدواری برخی سرمایه‌گذاران در حالی به پایان رسید که همچنان ارزش معاملات افزایش معناداری را تجربه نکرده است. به‌طور معمول به دلیل افزایش حجم عرضه‌ها در روزهای پایانی هفته بازگشت بازار به روند صعودی تا اواسط هفته‌‌‌ آینده کمی دور از انتظار خواهد بود. با این حال نمی‌توان روند فعلی بازار را نزولی نامید؛ چرا که همچنان بازتابی از رفتارهای هیجانی در معاملات سرمایه‌گذاران به چشم می‌خورد. این کارشناس بازار ادامه داد: کش‌وقوس وضعیت خودرویی‌ها با وجود صدور رای دیوان عدالت اداری و موافقت با درخواست شرکت کروز همچنان ادامه دارد. باید اظهار کرد صنعت خودرو در سال‌های گذشته آسیب جدی از سیاستگذاری‌های نادرست متحمل شده است. سیاست‌های نابجای دولت در کنار تصمیم‌های خلق‌الساعه متولیان، شرکت‌های خودروسازی را با افزایش زیان انباشته روبه‌رو کرد و پیش‌بینی می‌شود تا پایان فصل مجامع سال ۱۴۰۴ همچنان درگیر عدم‌شفافیت در گروه خودرویی باشیم. در خصوص نوسانات دلار توافقی باید عنوان کرد کاهش فاصله دلار بازار توافقی با دلار بازار آزاد برای اقتصاد بسیار مطلوب خواهد بود. اما افزایش ناگهانی نرخ دلار توافقی می‌تواند هیجان و شوک تورمی خاصی را به بازارها تزریق کند.

با وجود این، سیاستگذاران از تک‌نرخی شدن ارز استقبال می‌کنند، اما تغییرات متغیرهای اقتصادی امکان این مهم را تا حدی دشوار کرده است. بازار سرمایه در مقطع فعلی به لحاظ بنیادی کمی آسیب‌پذیر شده و در شرایطی که ارزش معاملات در مسیر کاهشی بوده، نمی‌توان وزن زیادی به سبزپوشی‌های این روزها بخشید. در صورتی که خریداران جدید به بازار روانه نشوند و شتابی در خرید سهام از خود نشان ندهند، روند اصلاحی بازار تا محدوده‌های ۲میلیون و ۷۰۰ تا ۲میلیون و ۷۵۰‌هزار واحدی وجود دارد. برزو حق‌شناس، کارشناس بازار سرمایه، در تحلیل و ارزیابی شرایط بازار عنوان کرد: بازار سرمایه روز سه‌شنبه شرایط بهتری را به ثبت رساند. با وجود سبزپوشی نسبی نماگرهای اصلی بازار، حجم معاملات چندان دلگرم‌کننده نبوده است. بازار سرمایه از روزهای نخستین دهمین‌ماه سال غرق در فاز اصلاحی و نوسانی شده و با توجه به عدم‌ورود نقدینگی جذاب به بازار صحبت از بازگشت روند اصلاحی و آغاز روند صعودی کمی زود خواهد بود. در صورتی که طی امروز و هفته‌های آینده حجم معاملات به میانگین بیش از ۱۰همت در روز برسد، رشد بازار کلید خواهد خورد. از این‌رو سبزپوشی روز سه‌شنبه را می‌توان به ضعیف شدن توان فروشندگان و عدم‌برتری حجم تقاضا نسبت به عرضه‌ها نسبت داد.

این کارشناس بازار ادامه داد: مثبت شدن گروه خودرویی و جو مثبتی که در این صنعت پیچید، اتمسفر کلی بازار را تحت‌تاثیر قرار داد. به نظر می‌رسد تا حدودی واگذاری مدیریت ایران‌خودرو با نظر سران قوا قطعی باشد. البته انتظار می‌رود واگذاری مدیریت با اصلاح تعرفه‌های واردات همراه شود. احتمال می‌رود شرکت خودروسازی سایپا نیز پس از شرکت ایران‌خودرو تعیین‌تکلیف شود. این کارشناس بازار ادامه داد: پس از به تاریخ پیوستن دلار نیما و راه‌اندازی دلار بازار توافقی وضعیت بازار و صنایع دچار تغییر و دگرگونی شد. با این حال همچنان فاصله دلار بازار آزاد با دلار توافقی حفظ شده و تغییر محسوسی در این زمینه ایجاد نشده است. باید دید با پایان سال چینی و تسویه شرکت‌های وارداتی وضعیت شکاف دلار توافقی با دلار بازار آزاد تغییر محسوسی پیدا خواهد کرد یا خیر. از طرفی جذابیت صندوق‌های طلا به دلیل رشد طلای جهانی و دیگر متغیر‌ها افزایش پیدا کرده است. با روند معاملات روز سه‌شنبه باید منتظر ماند و دید ارزش معاملات در روزهای آینده چگونه تغییر می‌کند.