ترس و نگرانی دوام زیادی ندارد؛

ترامپ بد، ترامپ خوب!

شنبه 1404/09/22 10:38 دسته بندی: اخبار بورس امروز کد خبر: 42525

در حال حاضر بازیگران بازار بر این باورند که تعرفه‌ها ابزاری برای ترامپ در جهت کسب امتیاز در سایر زمینه‌ها هستند. این درحالی است که پیش از این ترامپ ادعا کرده بود اعمال تعرفه‌ها در راستای افزایش درآمدهای دولتی و اجبار کمپانی‌ها به استقرار در آمریکاست.

روایت بازار از تعرفه‌ها

در نوسانات روز دوشنبه بازارها، سه‌درس کلیدی نهفته است. در وهله اول به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران قاطعانه بر این باورند که اعمال تعرفه‌ها امری موقتی است. بازیگران بازارها به تعرفه‌ها به‌عنوان ابزاری برای چانه‌زنی نگاه می‌کنند؛ در نتیجه آن را سیاستی پایدار و مستمر نمی‌دانند. علاوه بر این روند معاملات روز دوشنبه نشان داد که سرمایه‌گذاران در زمینه تاثیر تعرفه‌ها با ترامپ هم‌نظر نیستند و آن را تهدیدی برای اقتصاد ایالات‌متحده می‌پندارند. آخرین درسی که بازار روز دوشنبه به سرمایه‌گذاران آموخت این بود که سهام شرکت‌های فناوری و هوش مصنوعی بیش از آنچه انتظار می‌رفت، در برابر تعرفه‌ها آسیب‌پذیر هستند.

هنر معاملاتی مرد تعرفه‌ای

پیش از مراسم تحلیف دونالد ترامپ، بازیگران بازار همواره بر این باور بودند که وی پس از روی کار آمدن، ابتدا سیاست‌های مطلوب برای وال‌استریت (از جمله کاهش مالیات‌ها و مقررات‌زدایی) را اجرا کرده و در انتها سراغ تعرفه‌ها خواهد رفت. دونالد در اولین روزهای پس از تحلیف خود نشان داد بحث تعرفه‌ها برای او جدی‌تر از چیزی است که سرمایه‌گذاران پیش از این می‌پنداشتند. با وجود این، درحال حاضر سرمایه‌گذاران به سراغ روایتی جدید رفته‌اند. آنها معتقدند که تعرفه‌ها استراتژی موقت ترامپ هستند. از دید آنها تمامی این اقدامات بخشی از هنر معاملاتی ترامپ است؛ چرا که او اهل معامله بوده و پس از کسب امتیازات مدنظرش، عقب‌نشینی خواهد کرد. سابقه فعالیت‌های ترامپ مهر تاییدی بر این روایت است. به‌عنوان مثال، هفته گذشته دولت ایالات‌متحده بر کالاهای کلمبیایی تعرفه وضع کرد، اما به محض اینکه این کشور تمایل خود به پذیرش مهاجران اخراج‌شده را نشان داد، تعرفه‌ها لغو شدند.

متغیرهای کلان اقتصادی زیر سایه تعرفه‌ها

کاهش بازده اوراق بلندمدت خزانه‌داری آمریکا نشان از این دارد که به عقیده سرمایه‌گذاران، رشد اقتصادی آمریکا کند خواهد شد. درمقابل، افزایش بازده اوراق کوتاه‌مدت نشان می‌دهد که بازار چشم‌انتظار سیاست‌های سختگیرانه‌تری از سوی فدرال‌رزرو است. درحالت عادی فدرال‌رزرو معمولا نسبت به شوک قیمتی تعرفه‌ها بی‌تفاوت بود، اما تجربه تورم در دوران ریاست‌جمهوری بایدن، فدرال‌رزرو را نسبت به کوچک‌ترین تغییرات قیمتی حساس کرده است. در نتیجه این موضوع می‌تواند کاهش نرخ‌های بهره از جانب فدرال‌رزرو را در پی داشته باشد. در همین حال تیم اقتصادی ترامپ بر این باور است که طراحی دقیق تعرفه‌ها می‌تواند موجب افزایش درآمد ایالات‌متحده بدون آسیب‌رساندن به اقتصاد شود.